У 2025 році експортні доходи Росії від енергоносіїв скоротилися приблизно на 20% у порівнянні з попереднім роком. Ключовими чинниками стали західні санкції та падіння світових цін на нафту.
Про це пише Financial Times.
Після того як наприкінці 2024 року США запровадили санкції проти «Роснафти» та «Лукойлу», різниця між ціною еталонної Brent і російської Urals різко зросла. За підрахунками FT, дисконт на Urals перевищив $24 за барель, тоді як упродовж двох попередніх років він становив близько $15.
На цьому тлі ціна Urals опустилася до найнижчих рівнів із 2021 року. У грудні вона впала до $39,2 за барель — мінімального показника з часів пандемії Covid-19. Джерела видання в галузі зазначають, що окремі поставки нафти до Індії продавалися навіть по $22–25 за барель, що ледь покриває витрати на видобуток і транспортування.
Через втрату європейського газового ринку у 2022 році російський бюджет став ще більш залежним від нафтових доходів. Однак у 2025-му їхня частка у федеральному бюджеті скоротилася з близько 50% до 24% — це найнижчий рівень за останнє десятиліття.
Зменшення прибутків від експорту нафти серйозно вдарило по державних фінансах РФ. На тлі різкого зростання воєнних витрат дефіцит бюджету у 2025 році сягнув 2,6% ВВП, що в п’ять разів перевищує запланований рівень. Це вже четвертий рік поспіль, коли російський бюджет залишається дефіцитним.
Спроби РФ компенсувати втрати
Щоб частково компенсувати втрати, Кремль підвищив ПДВ та посилив податковий тиск на малий бізнес. Додатковий тиск на бюджет створює і зміцнення рубля, курс якого перевищує закладений у бюджетні розрахунки. Держава отримує менше рублів за кожен долар експортної виручки.
Санкції також змусили Росію погоджуватися на більші знижки для збереження обсягів експорту. У грудні морський імпорт російської нафти до Китаю зріс на 23% у порівнянні з листопадом, тоді як поставки до Індії скоротилися на 29%.
Аналітики прогнозують, що до кінця січня обсяги морського експорту становитимуть близько 410 тисяч тонн на добу, що на 11% менше, ніж рік тому. Якщо низькі ціни на нафту збережуться, дефіцит бюджету РФ до кінця року може сягнути 3 трильйонів рублів — близько 7,5% очікуваних доходів у 2026 році.
