Україна посіла 38-ме місце серед країн світу за прогнозним абсолютним обсягом валового державного боргу у 2026 році. За розрахунками на базі даних Міжнародного валютного фонду, він становить близько $276,2 млрд, або 122,6% ВВП. Водночас ці показники не варто плутати з фактичним державним боргом України — методологія та період розрахунку відрізняються.
Рейтинг оприлюднив Experts Club, використавши для всіх країн єдину базу World Economic Outlook МВФ за квітень 2026 року. Абсолютну суму боргу автори розраховували як прогнозний ВВП країни в доларах, помножений на показник General government gross debt у відсотках до ВВП.
База World Economic Outlook МВФ за квітень 2026 року
Рейтинг Experts Club та методологія розрахунку
Чому $276 млрд — це не фактичний держборг України
Показник $276,2 млрд розрахований за міжнародною методологією general government gross debt — валового боргу всього сектору державного управління. Тому він ширший за показник державного та гарантованого державою боргу, який щомісяця публікує Міністерство фінансів України.
За останніми фактичними даними Мінфіну, станом на 31 липня 2026 року державний та гарантований державою борг України становив $214,18 млрд, або 9,57 трлн грн. Із цієї суми $163,34 млрд припадало на зовнішній державний борг, $45 млрд — на внутрішній, ще $5,84 млрд становив гарантований державою борг.
Офіційні дані Мінфіну про борг України станом на 31 липня
При цьому понад 64% українського боргового портфеля припадає на пільгове фінансування, а середньозважена ставка за боргом становить 4,4%. Середній строк до погашення — понад 13 років. Тобто сама величина боргу не показує повної картини навантаження на бюджет.
МВФ уже знизив прогноз боргу України
Є ще одна суттєва деталь. Показник 122,6% ВВП, на якому побудований світовий рейтинг, походить із квітневого прогнозу МВФ. У липні Фонд оприлюднив нову оцінку після першого перегляду програми Extended Fund Facility.
У новому прогнозі МВФ очікує, що державний борг України у 2026 році досягне піку на рівні 111,8% ВВП, а у 2027 році знизиться до 110,3%. Причиною перегляду траєкторії боргу вниз стало, зокрема, врахування Ukraine Support Loan як грантового фінансування.
Останній огляд економіки України МВФ від 20 липня 2026 року
Таким чином, цифра 122,6% залишається коректною для міжнародного порівняння за єдиною квітневою базою WEO, але вже не є найновішою індивідуальною оцінкою МВФ для України.
Хто має більший борг за Україну
У абсолютних цифрах беззаперечним лідером залишаються США. За методологією WEO їхній валовий борг у 2026 році оцінюється приблизно у $40,73 трлн, або 125,8% ВВП. Друге місце займає Китай — близько $22,29 трлн та 106,9% ВВП, третє — Японія з майже $8,95 трлн.
Але саме Японія значно випереджає більшість великих економік за співвідношенням боргу до ВВП — 204,4%.
Серед великих європейських економік високі показники також мають:
- Італія — 138,4% ВВП
- Греція — 136,9%
- Франція — 118,4%
- Велика Британія — 103,6%
Для порівняння, Україна у квітневій базі має 122,6%. Тобто за співвідношенням боргу до економіки вона перебуває вище Франції та Великої Британії, але нижче Італії, Греції та значно нижче Японії.
Водночас пряме порівняння таких країн лише за одним показником може вводити в оману. Японія, США або Франція мають значно глибші фінансові ринки, власні джерела фінансування та іншу структуру кредиторів. Для України ж критично важливу роль відіграють пільгові кредити та грантова підтримка міжнародних партнерів.
Раніше ШТАБ.INFO писав, що міжнародні партнери продовжують обговорювати фінансування України у 2027 році. Також Україна розраховує на масштабну фінансову підтримку ЄС: Верховна Рада вже ратифікувала угоду про кредит Євросоюзу на €90 млрд.
А як виглядають сусіди України
На тлі країн Центральної та Східної Європи український показник справді високий. За квітневим прогнозом МВФ, державний борг Польщі у 2026 році становитиме близько 65,7% ВВП, Румунії — 61,9%, Угорщини — 77,9%.
Для всього Європейського Союзу середній показник становить близько 83,5% ВВП, а для групи найбільших розвинених економік G7 — 123,7%. Тобто квітнева оцінка України у 122,6% фактично близька до середнього рівня G7, однак причини накопичення такого боргу та можливості його обслуговування принципово різні.
У росії борг значно нижчий, але це не вся картина
У росії валовий державний борг за методологією МВФ оцінюється приблизно у $507 млрд, що дає їй 21-ше місце за абсолютним розміром. Однак відносно ВВП це лише 19,1%.
Сам по собі низький показник боргу до ВВП не означає сильнішого стану державних фінансів. Він не враховує доступ держави до міжнародних ринків капіталу, вартість нових запозичень, санкційні обмеження, бюджетний дефіцит, ліквідність банківської системи та обсяг резервів.
Раніше ШТАБ.INFO писав, що у російському Сбєрбанку заявили про брак вільної рублевої ліквідності для фінансування дефіциту бюджету рф.
Що насправді показує рейтинг
38-ме місце України не означає, що вона є 38-ю «найбільш фінансово проблемною» країною світу. Рейтинг показує лише абсолютний прогнозний обсяг валового боргу за єдиною методологією.
Для оцінки боргової стійкості важливі щонайменше три параметри: співвідношення боргу до ВВП, вартість його обслуговування та структура кредиторів. Для України додатково критичне значення мають тривалість війни, масштаби бюджетного дефіциту та обсяг грантового й пільгового фінансування від партнерів. МВФ у липневому огляді наголосив, що своєчасна міжнародна підтримка залишається необхідною для збереження макрофінансової стабільності та відновлення боргової стійкості України.
